Er zijn nog maar ongeveer 1 miljoen bitcoins over om te minen. Van de 21 miljoen die ooit zullen bestaan, is inmiddels meer dan 95% in omloop. Ik volg dit soort mijlpalen al sinds 2013, en wat me elke cyclus weer opvalt: het schaarste-verhaal wordt breder uitgemeten dan wat er daadwerkelijk met die schaarste gebeurt — namelijk wie Bitcoin gebruikt, waarom, en hoe duurzaam die vraag is.
Terwijl de koers vandaag de krantenkoppen domineert — met de markt in Extreme Fear en flinke ETF-uitstroom — speelt zich op de achtergrond een trager, minder spectaculair verhaal af. Dat verhaal gaat niet over de volgende procentuele beweging, maar over hoe diep Bitcoin verweven raakt met het wereldwijde financiële systeem. Dat is wat ik het volgende hoofdstuk noem.
Waarom 95% gemined meer is dan een getal
Het maximale aanbod van Bitcoin ligt vast in het protocol: 21 miljoen, geen munt meer. In tegenstelling tot fiatgeld, waar centrale banken de geldhoeveelheid kunnen aanpassen, ligt bij Bitcoin het uitgifteschema al sinds 2009 onwrikbaar vast.
Op zichzelf is schaarste geen garantie voor waarde — dat heb ik door de jaren heen bij genoeg projecten zonder enige vraag gezien. Schaarste wordt pas interessant in combinatie met groeiende, aanhoudende vraag. En dat is precies waar het volgende hoofdstuk om draait: niet de laatste bitcoins die gemined worden, maar wie er om de bestaande voorraad concurreert.
Institutionele toegang verandert de vraagkant
Jarenlang was custody het grootste struikelblok voor grote investeerders: waar bewaar je miljoenen aan Bitcoin veilig? Die drempel is grotendeels weggenomen. Spot-ETF’s en professionele custody-diensten hebben ervoor gezorgd dat pensioenfondsen, vermogensbeheerders en beursgenoteerde bedrijven via vertrouwde kanalen blootstelling kunnen krijgen.
Dat heeft een keerzijde die dit jaar pijnlijk zichtbaar werd: institutionele partijen verkopen ook. De recente ETF-uitstroom van miljarden dollars in een enkele maand laat zien dat deze nieuwe kapitaalstroom twee kanten op werkt. Maar een enkele maand met verkoopdruk zegt niets over de vraag of Bitcoin structureel onderdeel is geworden van bredere portefeuilles — en die vraag lijkt met ‘ja’ beantwoord.
Bitcoin is digitaal goud.
— Larry Fink, CEO van BlackRock, over de rol van Bitcoin in een gespreide portefeuille
Correcties horen bij het proces, niet bij het einde ervan
Elke correctie voelt in het moment als een keerpunt. Ik heb er inmiddels genoeg meegemaakt om te weten dat het vaker een reset is dan een einde. Overmatige hefboomwerking wordt uit de markt geduwd, zwakke handen verkopen, en wat overblijft is een schonere basis voor de volgende fase.
Dat is geen garantie — elke cyclus is anders en het verleden voorspelt de toekomst niet. Maar het verklaart wel waarom ervaren beleggers minder naar de dagkoers kijken en meer naar structurele signalen: aanbod dat van exchanges verdwijnt, de verhouding tussen marktprijs en gerealiseerde prijs, en de vraag of infrastructuur blijft doorontwikkelen ondanks de neergang.
Infrastructuur: het stille verhaal achter elke cyclus
Custody-oplossingen, beveiligingspraktijken en handelsplatforms zijn de afgelopen jaren enorm volwassen geworden — iets waar zelden over wordt geschreven omdat het simpelweg minder aantrekkelijk is dan een koersgrafiek. Toch is dit precies het soort ontwikkeling dat bepaalt of adoptie houdbaar is op de lange termijn.
Grote financiële markten ontstaan niet van de ene op de andere dag. Ze worden opgebouwd via jarenlange investeringen in regelgeving, techniek en vertrouwen. Bitcoin zit middenin dat proces, en de vooruitgang is het duidelijkst zichtbaar juist in de periodes waarin niemand kijkt — zoals nu.
Wat dit voor mij persoonlijk betekent
Ik beleg al meer dan tien jaar in Bitcoin, en het enige dat structureel is veranderd, is hoe weinig ik nog reageer op een enkele rode of groene week. Mijn kernpositie staat vast; wat ik volg zijn de signalen die iets zeggen over het bredere verhaal — adoptie, aanbod, infrastructuur — in plaats van de koers van vandaag.
Signalen die het adoptieverhaal bevestigen
- Meer dan 95% van de totale Bitcoin-voorraad is inmiddels gemined — het aanbod-plafond komt structureel dichterbij.
- Spot-ETF’s en professionele custody hebben de institutionele toegangsdrempel weggenomen, ongeacht kortetermijn-in- of uitstroom.
- Correcties hebben in eerdere cycli telkens overmatige hefboomwerking uit de markt gehaald, wat een gezondere basis achterliet.
- Custody, beveiliging en handelsinfrastructuur zijn structureel verbeterd, ook tijdens neergaande markten.
- De discussie is verschoven van ‘overleeft Bitcoin dit’ naar ‘hoe diep integreert Bitcoin in het financiële systeem’ — een teken van volwassenwording.
Conclusie
De Bitcoin-prijs blijft de krantenkoppen domineren, zeker in periodes van sterke volatiliteit zoals nu. Maar het volgende hoofdstuk wordt volgens mij niet geschreven door de koers van volgende week. Het wordt geschreven door de optelsom van bijna-uitgeput aanbod, groeiende institutionele toegang, volwassener infrastructuur en een markt die — ondanks alle ruis — gestaag dieper verweven raakt met het bestaande financiële systeem.
Correcties zullen blijven voorkomen. Volatiliteit verdwijnt niet. Maar wie alleen naar de dagkoers kijkt, mist het grotere verhaal dat zich er ondertussen naast afspeelt.
Over de auteur: Ik ben Kevin, sinds 2013 actief in crypto en oprichter van Crypto-Gids.nl sinds 2016.
Disclaimer: niks op deze website is financieel advies. Cryptocurrency’s zijn volatiele activa en je kunt je volledige inleg verliezen. Doe altijd eigen onderzoek en beleg nooit meer dan je kunt missen.
Ontdek meer van Crypto-Gids
Abonneer je om de nieuwste berichten naar je e-mail te laten verzenden.
