Ethereum’s Drie Rode Kwartalen op Rij: Kan Glamsterdam het Tij Keren?

-28%, -29%, -25%. Dat zijn de kwartaalcijfers van Ethereum over Q4 2025, Q1 2026 en Q2 2026 — volgens CoinGlass-data de eerste keer in de handelsgeschiedenis van ETH dat drie kwartalen op rij rood sluiten. Ik volg Ethereum al sinds de begindagen, en een reeks als deze had ik nog niet eerder gezien. Toch gebeurt er ondertussen iets anders: de grootste protocol-upgrade sinds The Merge staat voor de deur. Die twee verhalen naast elkaar leggen is precies waar dit artikel over gaat.

Inhoudsopgave

• Drie rode kwartalen: hoe uitzonderlijk is dit echt
• Glamsterdam: de eerste grote basislaag-upgrade sinds The Merge
• Ethereum Institutional: $250 biljoen aan relaties op de achtergrond
• De tegenstroom: ETH-ETF’s trekken juist geld aan
• Wat dit betekent voor mijn eigen ETH-weging

Drie rode kwartalen: hoe uitzonderlijk is dit echt

Ethereum noteert momenteel rond de $1.750-1.900, ver verwijderd van eerdere hoogtepunten. De reeks van drie opeenvolgende rode kwartalen is volgens analist Ted Pillows, op basis van CoinGlass-data, een unicum in de geschiedenis van het token. Ter vergelijking: zelfs tijdens de bearmarkt van 2022 wist ETH tussendoor kwartalen te vinden waarin het weer wat terugveerde.

Wat hier meespeelt, is niet alleen ETH-specifiek. De bredere markt kreeg te maken met een combinatie van ETF-uitstroom, een haviks-Fed en kapitaalrotatie richting AI-gerelateerde aandelen. Maar het feit dat Ethereum harder werd geraakt dan Bitcoin, roept wel de vraag op of er ook iets structureels aan de hand is met het eigen verhaal van Ethereum.

Glamsterdam: de eerste grote basislaag-upgrade sinds The Merge

Hier wordt het interessant. De Glamsterdam-upgrade, gepland voor de tweede helft van 2026, is de eerste harde fork die zich specifiek richt op de doorvoercapaciteit van de basislaag sinds The Merge in 2022. Waar eerdere upgrades vooral de overgang naar proof-of-stake en kleinere optimalisaties betroffen, pakt Glamsterdam de kern van Ethereum’s schaalbaarheidsprobleem aan.

Ik heb genoeg upgrades voorbij zien komen om te weten dat de markt zelden meteen reageert op technische verbeteringen — dat gebeurt pas als de effecten daadwerkelijk zichtbaar worden in lagere kosten en hogere capaciteit. Maar fundamenteel is dit precies het soort ontwikkeling dat het langetermijnverhaal van Ethereum als ‘wereldcomputer’ versterkt, los van de kortetermijnkoers.

Ethereum Institutional: $250 biljoen aan relaties op de achtergrond

Op 1 juli 2026 lanceerde Ethereum Institutional, een nieuwe non-profit met steun van Joe Lubin (medeoprichter van Ethereum en oprichter van Consensys). De organisatie claimt meer dan 500 relaties met tier-1-banken, vermogensbeheerders en soevereine instellingen, met een gecombineerd vermogen van naar schatting $250 biljoen.

Ethereum Institutional wil de brug slaan tussen traditionele finance en de Ethereum-infrastructuur.

— zoals beschreven bij de lancering op 1 juli 2026

Dit soort initiatieven verschijnen zelden in de krantenkoppen tijdens een bearmarkt, maar zijn precies het soort infrastructuurwerk dat volgens mij het verschil maakt tussen tokens die een cyclus overleven en tokens die verdwijnen. Ik bespreek dit soort ontwikkelingen wekelijks met lezers in onze community en partnerprojecten.

De tegenstroom: ETH-ETF’s trekken juist geld aan

Interessant genoeg loopt dit niet synchroon met wat er bij Bitcoin gebeurt. Terwijl spot Bitcoin-ETF’s in juni een recorduitstroom van $4,5 miljard zagen, noteerden Ethereum-ETF’s juist een instroom van ongeveer $70,5 miljoen. Dat is geen enorm bedrag, maar het duidt wel op een zekere rotatie binnen institutionele portefeuilles — eerder een verschuiving tussen crypto-activa dan een volledige uitstap uit de sector.

Op 14 en 15 juli veerde ETH bovendien harder terug dan Bitcoin op mildere inflatiecijfers, met een stijging van ruim 6% op één dag. Dat zegt niets over de trend op lange termijn, maar laat wel zien dat de vraag naar ETH niet is opgedroogd zodra het sentiment iets omslaat.

Wat dit betekent voor mijn eigen ETH-weging

ETH is met 25% de op een na grootste positie in mijn kern-satelliet allocatie, na BTC op 45%. Drie rode kwartalen veranderen niets aan die kernweging — ik beleg op basis van de rol die ik Ethereum toedicht binnen de bredere cryptomarkt (smart contracts, DeFi, institutionele infrastructuur), niet op basis van drie kwartalen prijsactie. Wat ik wel doe: de Glamsterdam-ontwikkelingen op de voet volgen, want een geslaagde uitrol kan het sentiment sneller keren dan macro-cijfers dat doen.

Waarom ik ETH niet afschrijf na drie rode kwartalen

1. Glamsterdam pakt een structureel schaalbaarheidsprobleem aan, niet slechts een cosmetische aanpassing.
2. Ethereum Institutional bouwt aan institutionele bruggen tijdens een periode waarin weinig aandacht daarnaar uitgaat — vaak het beste moment om fundament te leggen.
3. ETH-ETF’s trekken, in tegenstelling tot BTC-ETF’s, per saldo nog steeds instroom aan.
4. Drie rode kwartalen zeggen iets over prijsactie, niets over de onderliggende ontwikkelaarsactiviteit of netwerkgebruik.
5. Een langetermijnweging zoals kern-satelliet is juist ontworpen om dit soort kwartaalruis te doorstaan.

Conclusie

Drie rode kwartalen op rij is geen klein feit, en ik ga het niet wegwuiven als marktruis. Maar het naast elkaar zetten van die cijfers met Glamsterdam en Ethereum Institutional laat wel zien dat er twee verschillende klokken lopen: de prijsklok, die op dit moment hard tegenzit, en de infrastructuurklok, die gewoon doortikt.

Ik hou zelf mijn ETH-weging aan, blijf de voortgang van Glamsterdam volgen richting de tweede helft van 2026, en ga er niet van uit dat de huidige daling automatisch een keerpunt betekent. Wat ik wel weet: als deze upgrade succesvol wordt uitgerold terwijl het macroklimaat verbetert, kan dat een sterkere combinatie zijn dan de meeste losse katalysators die ik de afgelopen jaren heb zien voorbijkomen.

Over de auteur: Sinds 2013 ben ik actief bezig met Bitcoin en crypto. Via crypto-gids.nl deel ik sinds 2016 mijn analyses, strategieën en fouten — met als missie om Nederlandse crypto-beleggers te helpen weloverwogen keuzes te maken, zonder hype en zonder ruis. Volg me voor meer analyses op onze kanalen, of schrijf je in voor de gratis VIP-nieuwsbrief.

Disclaimer: niks op deze website is financieel advies. Cryptocurrency’s zijn volatiele activa en je kunt je volledige inleg verliezen. Doe altijd eigen onderzoek en beleg nooit meer dan je kunt missen.