Samenvatting: een STO (Security Token Offering) is een gereguleerde manier om via de blockchain te investeren in een onderliggend asset zoals aandelen, obligaties of vastgoed. Waar een ICO vooral ‘utility’ verkoopt, verkoopt een STO een verhandelbaar beleggingscontract dat aan effectenwetgeving moet voldoen.
STO staat voor Security Token Offering.
Net als bij een Initial Coin Offering (ICO) krijgt een belegger een cryptomunt of token die zijn investering vertegenwoordigt. Maar in tegenstelling tot een ICO vertegenwoordigt een security token een beleggingscontract in een onderliggend actief, zoals aandelen, obligaties, fondsen of vastgoed (REIT).
Een effect kan worden gedefinieerd als een fungibel, verhandelbaar financieel instrument met een bepaalde geldwaarde — een beleggingsproduct dat wordt ondersteund door een reëel actief, zoals een bedrijf of een goed. Een security token vertegenwoordigt daarom de eigendomsinformatie van dat beleggingsproduct, vastgelegd op een blockchain. Bij traditionele aandelen wordt eigendom vastgelegd op een certificaat; bij een STO gebeurt hetzelfde, maar dan als token op een blockchain.
STO’s worden daarom vaak gezien als een hybride tussen de klassieke ICO en de traditionele beursgang (IPO), doordat ze kenmerken van beide combineren.
Hoe verschilt een STO van een ICO?
Het proces lijkt op elkaar, maar de aard van de token verschilt wezenlijk.
- STO: asset-backed en onderworpen aan effectenwetgeving
- ICO: meestal een ‘utility token’ die toegang geeft tot een platform of dApp, niet primair bedoeld als investering
Doordat ICO-tokens zich positioneren als gebruiksrecht in plaats van belegging, omzeilen veel ICO-projecten strengere wettelijke kaders — de drempel om te lanceren is daardoor lager, en ze kunnen breed aan het publiek verkopen.
Een STO lanceren is aanzienlijk lastiger: het platform moet vooraf voldoen aan relevante effectenregelgeving, en fondsenwerving is doorgaans beperkt tot geaccrediteerde beleggers die zelf aan bepaalde vereisten voldoen.
Conclusion
Een STO combineert de flexibiliteit van blockchain-technologie met de bescherming van effectenwetgeving. Dat maakt het over het algemeen een meer gereguleerde en transparante route dan een klassieke ICO, al is het aanbod kleiner en vaak minder toegankelijk voor kleine particuliere beleggers.
