Crypto kende enkele turbulente maanden in de tweede helft van ’22, maar dat is nu misschien grotendeels voorbij nu de excessen en slordigheden een beetje zijn uitgewist.
Het fiat systeem heeft hetzelfde proces maar alleen trager, of is het misschien pas net begonnen. De inkrimping van de Amerikaanse technologiesector en de economische vertraging in China zorgde pas onlangs voor wat prikkels met de crash van drie Amerikaanse banken vorige week.
Welk effect deze crash zal hebben en of zij slechts het eerste teken zijn van een grotere heraanpassing in de financiële wereld nu schulden veel duurder worden, valt nog te bezien.
Toch kunnen we best voorzichtig zeggen dat crypto zijn problemen heeft opgelost, terwijl dat het fiat systeem daar verre van is. Daarom kunnen wij concluderen dat crypto in dit stadium misschien veiliger is, iets wat zowel depositohouders als beleggers kunnen overwegen nu ze er opnieuw aan worden herinnerd dat hun deposito’s, geld van de bank is. Banken kunnen ermee kan doen wat ze willen inclusief het beleggen in crashende obligaties tot verliezen van depositohouders.
De regering Biden heeft natuurlijk ingegrepen en de verliezen zullen niet door depositohouders worden gedragen, maar uiteindelijk door het publiek.
“Aanvullende financiering zal beschikbaar worden gesteld door de oprichting van een nieuw Bank Term Funding Program (BTFP), waarbij leningen met een looptijd van maximaal één jaar worden aangeboden aan banken, spaarverenigingen, kredietverenigingen en andere in aanmerking komende depositobanken die Amerikaanse schatkistcertificaten, schuldbewijzen en door hypotheek gedekte effecten en andere in aanmerking komende activa als onderpand geven. Deze kunnen tegen ‘pari’ worden gewaardeerd.” aldus de Federal Reserve Banks.
Tegen pari betekent dat als je in november 2021 bitcoin kocht tegen $70.000, dan is die wat de Fed betreft nog steeds $70.000 waard, niet $25.000.
Dit zijn echter leningen, en die moeten worden terugbetaald. En wat als deze leningen niet worden terugbetaald? Dat is waar de drukbeschuldiging kan komen, want deze banken worden gered. Dus het versoepelen van de leningscriteria is op een ingewikkelde manier eigenlijk drukken.
Het publiek krijgt natuurlijk niet dezelfde faciliteit aangeboden. Je bitcoin of obligatie of aandeel is in feite 25.000 dollar waard, geen 70.000 dollar aan magisch geld, en als je op korte termijn liquiditeit nodig hebt, moet je met verlies verkopen in plaats van steroïde leningen te krijgen van de Fed.
Dus terwijl het publiek de obligatiecrash onder ogen moet zien, kunnen banken hun obligaties vasthouden tot de vervaldag zonder verlies.
Dit gebeurt zelfs terwijl de Fed zelf enorme verliezen lijdt, terwijl de Schatkist in het VK de Bank of England miljarden weggeeft vanwege de verliezen die ontstaan doordat zij hogere rente moet betalen op deposito’s van commerciële banken. Die commerciële banken berekenen die hogere rente niet helemaal door aan het publiek, wat wel zou moeten en wat alleen al voor de grootste Amerikaanse banken zo’n 100 miljard dollar winst per kwartaal oplevert.
Maar als ze op de obligatiemarkt of de aandelenmarkt gokken, zijn zelfs die enorme winsten misschien niet genoeg, zoals in het geval van de Silicon Valley Bank (SVB).
Die bank ging ten onder met tientallen miljarden aan deposito’s en cruciaal is dat we niets kunnen zien, zodat niemand een idee heeft waarom de bank echt is ingestort.
Er zijn verhalen dat zij vooral geld verloren in obligaties maar er is hier geen publiek beschikbaar bewijs van en dus van wat er precies gebeurde.
Dus wanneer bots het fiat systeem bekritiseren omdat het niet transparant is hebben ze een punt, want het is erg moeilijk om verantwoording af te leggen in het papieren systeem, waar je een paar dappere journalisten of misschien hackers nodig hebt om het feitelijke bewijs te verkrijgen.
In ons crypto systeem daarentegen is die moed niet nodig omdat onze kleine bots kunnen nagaan wat er bij FTX precies is gebeurd op de blockchain. Gewapend met dat bewijs konden we sterke woorden als diefstal gebruiken zonder bang te zijn om door FTX te worden aangeklaagd omdat het de waarheid is.
Terwijl we bij de Silicon Valley Bank niet verder komen dan het woord ineenstorting omdat het een black box is en eigenlijk alles wat we kunnen zeggen is dat deze is verdwenen.
Wat dat precies betekent dat deze Black Box is verdwenen, is voor iedereen een raadsel, er is namelijk geen openbaar toegankelijke relatie tussen de SVB en andere entiteiten zoals we die zouden kunnen zien tussen FTX en Alameda. Het is belangrijk om te weten omdat kennis macht is, waarbij die kennis natuurlijk gebaseerd is op bewijs. Zonder die kennis kunnen we niet speculeren dat er misschien iets meer aan de hand is met een hele bank die ten onder gaat aan slechts enkele obligatieverliezen.
Dus de SVB managers kunnen naar andere ondernemingen gaan, andere banken die blootgesteld zouden kunnen worden zouden de mond kunnen worden gesnoerd en de rest zal zich afvragen: ‘Is dat het of was dat slechts het startschot?.’
In crypto daarentegen hebben we vrij snel vast kunnen stellen wat wel en niet getroffen was en hoe ver het allemaal zou kunnen doorwerken, met de markt die zo snel alles opnieuw prijst om nu verder te gaan.
Bij het fiat systeem weet niemand iets en dat gebrek aan kennis was een belangrijke oorzaak van de ineenstorting in 2008, omdat banken in zekere zin aan zelfcensuur deden door te weigeren interbancaire leningen op korte termijn te verstrekken, omdat ze niet wisten welke bank waaraan was blootgesteld en in welke mate.
De SVB was echter sector specifiek, dus de gevolgen van de crash zijn misschien beperkt, maar we bevinden ons in een situatie waarin het publiek zowel in de VS als in China (waar banken onder druk staan door de ineenstorting van de vastgoedmarkt) wat alerter moet zijn dan vóór vorige week.
Beleggers zijn al maanden op hun hoede omdat zij zich zorgen maken over de gevolgen van de zeer snelle renteverhoging omdat dergelijke snelle veranderingen gewoonlijk met haperingen gepaard gaan.
Dat beleggers alert zijn, is echter heel wat anders dan dat het publiek alert is want voor hen is het een soort van hun taak, terwijl het voor het publiek hun taak is geen aandacht te besteden aan zaken als de veiligheid van deposito’s voor bedragen van meer dan 250.000 dollar in de VS of slechts 80.000 pond in het Verenigd Koninkrijk.
Toch moeten ze nu wel opletten en sommigen verhuizen misschien bedragen boven de $250.000 naar een andere bank of naar activa, waaronder misschien crypto.
Wij zijn van mening dat crypto in feite een belangrijke overweging zou moeten zijn omdat het sneller is in deze crash en terwijl dit misschien nu is gedaan is het niet erg duidelijk of hetzelfde gezegd kan worden voor fiat bankieren.
Vandaar dat crypto nu aantoonbaar veiliger is terwijl we bij fiat nog niet de volledige effecten kennen van de snelle stijgingen van de schuldkosten die waarschijnlijk nog niet helemaal door het systeem zijn gewist.
Word lid van de Bitcoin/Cryptocurrency Facebook groep en join de Discord/Telegram om onderdeel te worden van de community. Klik hier voor een gratis crypto starters gids.
