Volgens gegevens van de CME Group CME +0,1%, ‘s werelds grootste futures en optiebeurs, groeide de open rente op bitcoin futures uitgedrukt in contracten acht maanden op rij met ten minste 100%, tot en met februari 2021. Bovendien groeide het in deze contracten vastgelegde kapitaal met een exponentiële 1.405% per jaar, van 156 miljoen dollar eind februari 2020 tot 2,34 miljard dollar een jaar later. Een dergelijke groei is meer dan drie keer zo groot als de onstuimige prijsstijging van 425% die Bitcoin het afgelopen jaar heeft doorgemaakt, en geeft eens te meer aan dat er onder institutionele beleggers een ongekende vraag is naar blootstelling aan deze activa klasse.
De toegenomen institutionele interesse in crypto en afgeleide producten Zoals CME futures waarbij Bitcoin die onlangs een nieuw record boven de $ 61.000 vestigde en met een prijs van $ 55.341 op het moment van dit schrijven, zijn klaar om op hoge niveaus te blijven en misschien nog hoger te groeien.
Long-Short Breakdown biedt extra inzichten
Maar om echt de implicaties van deze groeiende adoptie te begrijpen en wat we kunnen verwachten als de prijs verder stijgt, is het belangrijk om verder te kijken dan de cijfers en te begrijpen wat er onder de oppervlakte gebeurt. Gelukkig zijn de gegevens die de deelnemers aan de futuresmarkt aan de Amerikaanse toezichthouder hebben verstrekt, uitgesplitst naar marktdeelnemerscategorie, wat extra licht werpt op de mechanismen achter deze groeiende institutionele belangstelling. De vier groepen bestaan uit banken, vermogensbeheerders, hedgefunds en “andere” ondernemingen waarvoor een rapportageverplichting geldt.
Interessant is dat op dit moment hedgefondsen, en een reeks kleinere commodity trading advisor (CTA) bedrijven, het grootste belang hebben in de open rente op Bitcoin (BTC) futures en vanaf begin maart 2021 netto short zitten met een ratio van 3:1 -wat betekent dat zij als groep grotendeels op het activum wedden.
Omgekeerd bestaan CME’s Bitcoin Bulls grotendeels uit dealerbanken, bedrijven in de categorie “overige” – d.w.z. corporate treasuries, buitenlandse financiële instellingen en de “niet gerapporteerde” marktdeelnemers die actieve retail handelaren omvatten.
Dit gezegd zijnde, varieert de samenstelling van welke groep netto long of netto short is in de tijd. Zo blijkt uit recente gegevens dat sommige van de hedgefondsen die netto short staan, hun posities hebben afgebouwd, wat mogelijk een gunstig teken is voor deze activa.
Wat in het verschiet ligt
In een podcast die op 5 maart werd uitgezonden, gaf Mathew McDermott, hoofd van Digital Assets voor Goldman Sachs GS +0,9%, aan dat wanneer de bank haar crypto trading desk heropent, deze ook de Bitcoin futures van CME zal omvatten, als een direct resultaat van de vraag van klanten en feedback die werd verzameld tijdens ongeveer 300 interacties met institutionele klanten. Men kan alleen maar verwachten dat dit zal gebeuren als de prijs van bitcoin blijft stijgen.
Maar misschien is de mate van adoptie van CME’s andere crypto derivaten, waaronder haar optiecontracten en recent gelanceerde Ethereum futures, die in vergelijking veel kleiner zijn, een veelzeggender teken. Tim McCourt, CME Group Global Head of Equity Index and Alternative Investment Products, vertelde dat de CME blij is met de vroege opname in haar ether futures product, met een equivalent van 695.550 ether verhandeld op haar platform. Met betrekking tot het BTC optiecontract gaf de CME aan dat het was “ontworpen om zowel instellingen als professionele handelaren te helpen bij het beheren van blootstelling aan de spotmarkt Bitcoin” en dat bijna 41.000 van deze contracten zijn verhandeld sinds de lancering ervan.
Nu Bitcoin institutionele acceptatie lijkt te hebben verworven, zoals blijkt uit de aanname van CME’s bitcoin futures, kunnen deze andere producten de belsignalen zijn die het traject van de sector op de langere termijn aangeven.
Meer Cryptocurrency nieuws.
Cryptocurrency aan- en verkopen kan heel lucratief zijn. De koersschommelingen (volatiliteit) van de markt zorgt ervoor dat in korte tijd goede rendementen kunnen worden behaald tot wel 30% per maand. Lees meer over automatisch handelen met trading software (bot).
