Sinds februari wordt Grayscale’s belangrijkste cryptofonds Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) verhandeld tegen een negatieve premie ten opzichte van zijn intrinsieke waarde (NAV). GBTC, dat het grootste publiek verhandelde cryptofonds op de markt is, ziet zijn historisch hoge premie kelderen naarmate nieuwe concurrentie zich aandiende.
In het verleden moesten institutionele beleggers de torenhoge beheervergoedingen en straffe terugbetalingsperiodes van GBTC accepteren omdat er gewoon geen alternatieven waren.
Maar nu er in Canada een golf van nieuwe Bitcoin exchange-traded funds op de markt komt, volgen tientallen beleggingsfirma’s dit voorbeeld door hun eigen fondsen in de Verenigde Staten te deponeren.
De drie beschikbare Bitcoin ETF’s in Canada – Purpose, Evolve en CI Galaxy – bieden kostenratio’s van 1%, 0,75% en 0,40%, vergeleken met Grayscale’s 2%.
Volgens gegevens van on-chain analytics site Glassnode is de premie van Grayscale Bitcoin Trust ten opzichte van de NAV gezakt tot -21,73% op 13 mei, het laagste punt in de geschiedenis van het fonds. Ter referentie, GBTC werd begin dit jaar verhandeld tegen een premie van meer dan 30%.
Met Canadese concurrenten die marktaandeel veroverden en Amerikaanse ETF’s die op het punt stonden om te worden goedgekeurd, droogden de institutionele instromen snel op – waardoor de premie van het fonds tot nu toe op een enorme korting stond.
Grayscale Bitcoin Trust premie beweegt: Licht aan het einde van de tunnel?
Begin april kondigde Grayscale zijn plannen aan om de fondsstructuur van GBTC om te zetten naar een ETF in de hoop concurrerend te blijven. Dit nieuws deed de premie stijgen – zij het tijdelijk.
Maar nu, nu Grayscale’s zes maanden durende lock-up periodes aflopen, is de premie van het fonds ten opzichte van de NIW weer omhoog geschoten naar -3,87%.
Volgens het verwerving schema van GBTC zullen de meeste van haar institutionele beleggers hun vervaldatum in juli hebben bereikt. Dit zou eerder geblokkeerde beleggers in staat stellen om hun posities dienovereenkomstig te verkopen – wat het fonds zou verlossen van de recente neerwaartse druk.
Glassnode gegevens tonen aan dat de laatste significante instroom op 18 januari was voor ongeveer 16.243 BTC – ruwweg $ 6 miljard tegen de prijs van BTC op dat moment.
Met geen significante uitstroom meer na half juli en een ETF-transformatie aan de horizon, zou Grayscale Bitcoin Trust zijn premie ten opzichte van de NAV in de nabije toekomst mogelijk weer positief kunnen zien worden.
Volg de Bitcoin/Cryptocurrency Facebook groep om geen enkel nieuwsbericht te missen. Meer Cryptocurrency nieuws.
Cryptocurrency aan- en verkopen kan heel lucratief zijn. De koersschommelingen (volatiliteit) van de markt zorgt ervoor dat in korte tijd goede rendementen kunnen worden behaald tot wel 30% per maand. Lees meer over automatisch handelen met trading software (bot).
